Fintech: hora de cambiar la estrategia

Con la actual volatilidad en los mercados, algunas personas están empezando a cuestionar la viabilidad de las inversiones en Fintech – o tecnología en general. Aunque no es la mayoría, es posible que escuchemos opiniones más escépticas sobre la tesis de inversión Fintech en los próximos meses.

Puede pensarse que cuetionarse todo esto es un paso atrás. @Huynguyentrieu ya habló de ésto en 2014 y sus conclusiones fueron las siguientes:

– Fintech era una tendencia a largo plazo que transformaría por completo las finanzas
– Esa tendencia también se benefició de un gran impulso que daría lugar a una cantidad significativa de las inversiones
– Los empresarios debían, por tanto, aumentar el capital como fuera posible, ya que era barato
– Los inversores, por otra parte deben seleccionar sus proyectos con mucho cuidado y tener un montón de dinero disponible para futuras oportunidades

Después de un avance rápido de dos años, ¿observamos lo que tenemos?
1) En la actualidad existe un total consenso sobre el impacto de la tecnología en las finanzas. A partir de nuevas empresas a los bancos a los gestores de activos a las aseguradoras a los inversores, todo el mundo quiere estar en Fintech. Así que bien ✔

2) En cuanto a las inversiones, se ha producido una avalancha de dinero en Fintech, con 7 veces más capital invertido que en 2013 (Fuente: Perspectivas de la Industria Fintech). No sólo eso, sino que la cantidad de operaciones de M & A en Fintech duplicado en un año, y las oficinas de propiedad intelectual de la talla de Lending Club y han sido seguidas con gran entusiasmo ✔

3) El gráfico anterior muestra claramente que nuevas empresas aprovecharon la oportunidad para recaudar la mayor cantidad de dinero posible. Esto también se evidencia por las enormes valuaciones logrado, con 80 startups Fintech valoradas en más de $ 500 millones el año pasado ✔

4) Por el contrario, los inversores no eran tan cautelosos en sus inversiones Fintech – aunque para ser justos la prevalencia de las preferencias de liquidación podría hacer que sus inversiones un poco menos arriesgado de lo que parece ✔

Si quisiéramos recoger algunas palabras clave para definir los últimos años en Fintech, serían:

–La compra de una visión: desde nuevas empresas a los bancos para los inversores, todo el mundo llegó a la conclusión de que la tecnología cambiaría drásticamente las finanzas, e invirtió en ese potencial a largo plazo. Ésto resultó en hipercrecimiento: de las inversiones, el número de nuevas empresas, los ecosistemas, la conciencia en general gracias al dinero fácil: la macro-entorno general de tarifas bajas y abundante liquidez también ayudó en gran medida el ambiente de inversión.

Los últimos años fueron fáciles para los empresarios, difícil para los inversores. En un mundo de dinero fácil, lo que carecían de nuevas empresas en términos de modelo de negocio robusto, que podrían compensar con el dinero VC. Pero durante éste año, la balanza podría inclinarse hacia el otro lado.

El 2016 será difícil para los empresarios, fácil para los inversores

Para los empresarios que son inteligentes, es el momento de aprovechar en decenas de miles de millones de dólares invertidos, identificar lo que ha funcionado, las carencias, y los vacíos en el mercado. Todos recordamos lo que pasó con Priceline: la mejor oportunidad para invertir en el potencial a largo plazo de los viajes on line no era invertir en 1999, cuando tenía un valor de $ 15 mil millones; pero sí en 2001, cuando valía la pena un 99% menos ($ 200). Invertir en 1999 o 2001: en un primer momentohabría producido dinero rápido (unos nada despreciables $ 50 mil millones), pero los rendimientos hubieran sido muy diferentes … Esto es lo que está pasando con Fintech ahora.

Cambio de estrategia: generar flujo de caja VC frente a lo que pueda venir

Pensando en las palabras clave que definirán los próximos años, podríamos utilizar las siguientes:

– Volver a lo básico: todo el mundo ha entendido que la tecnología va a transformar las finanzas. Pero habrá mucha más atención a los números de Fintech: coste de adquisición de clientes, el valor de vida, barrera de entrada, etc.

– Eso va a conducir a un crecimiento rentable: a diferencia de las redes sociales, la mayoría de las empresas Fintech necesitan generar ingresos rápidamente, y no pueden esperar en el futuro la obtención de ingresos como modelo de negocio. Por lo tanto, los ganadores tendrán que generar rápidamente dinero en efectivo.

– Por último es importante enfatizar en la estrategia: «. Sin estrategia, la ejecución no tiene rumbo; sin la ejecución, la estrategia no sirve para nada» (Morris Chang, CEO de TSMC).  Un ejemplo de centralizar la fuerza en la ejecución es «Vamos a llegar a 10.000 clientes». En un mundo en el que será mucho más limitada la financiación, será muy importante para los empresarios redefinir sus estrategias. Siguiendo con el anterior caso sería: «Vamos a llegar a un punto de equilibrio al centrarnos en un segmento de mercado muy específico»).

 Huy Nguyen Trieu es MD en Citi, Author Disruptive Finance, y res. exp. en Oxford